2013年5月18日 星期六

安倍經濟學初見成效~日本首季GDP升3.5%

国内総生産(GDP) 年率3.5%増
(明報)「安倍經濟學」初見成效,日本首季經濟增長跑贏其他G7成員國,第一季實質國內生產總值(GDP)按季增長0.9%,高於市場預期的0.7%,為連續第二季錄得增長。期內日本出口增加及個人消費大幅上升,帶動日本經濟加速。不過,日本首季資本開支下跌0.7%,兼仍處於通縮,現階段判斷安倍經濟學成功仍言之尚早。

 
日本內閣府昨公布,扣除物價變動因素,日本首季GDP按季增長0.9%,顯著高於去年末季的0.3%增長,化成年率計增長達3.5%,增長速度為一年來最快,而且連續兩季經濟增長表現好過美國。雖日本央行在今年第二季(4月)才正式推出「雙QE」,每月買債7萬億日圓,但日圓匯價自去年11月持續下滑,截至今年首季兌美元累積一成半跌幅,刺激日本出口表現改善,上季出口增長3.8%,高於入口增長1%,為GDP增長貢獻0.4個百分點,同時減低市場對圓匯貶值將拖累日進口金額急增的擔心。

圓匯下跌,通脹預期上升,加上日本股市急升,消費者情緒改善,刺激個人消費按季增長0.9%,是連續第二個季度上升,為前年第3季以來最快,期內新車銷售及珠寶等銷售增幅明顯。目前個人消費佔日本經濟的比重約六成。若考慮物價因素,日本首季名義GDP增長0.4%,折算年率為1.5%,同樣為一年來最快。

雖然日本首季經濟增長加速,反映圓匯貶值開始刺激經濟增長,但日本經濟前景仍有隱憂,特別是首季資本開支下跌0.7%,是連續第五個季度下跌,差過市場預期增加0.7%,反映日本企業對增加廠房及設備投資仍持保留態度。另外,安倍提出的2%通脹目標暫時亦難以達成,日本首季反映一般物價變化的平減物價指數(GDP deflator)按年跌1.2%,為連續14季處於負數區域,而且跌幅是2011年第4季以來最大。

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