2013年1月3日 星期四

日本無限量化寬鬆

(朗談日本)安倍晉三再度成為首相,對他不寄予厚望,唯獨對他提出的無限量化寬鬆抱有期望。量化寬鬆即是增加貨幣供應,讓銀行減低資金壓力;更加形象化的說,是中央銀行大量印鈔。美國自雷曼兄弟破產後為刺激經濟,至今三度推行量化寬鬆政策,但實行這項經濟措
施的元祖是日本。
90年代日本經歷經濟泡沫爆破,消費疲弱,日本銀行全球首推量化寬鬆對抗通縮,至今已多次推行,但都是有限度的,擔心影響金融體系健全。雷曼危機後緊接是歐債問題,全球經濟不穩 ,成為避險貨幣的日圓匯價屢創新高,日本貨品的出口價格愈來愈貴,電器產品如薄屏電視的銷量輸給韓國貨,汽車出口量回軟。日本國內一直有聲音要求加推量化寬鬆,令日圓貶值刺激出口。
量化寬鬆帶來的副作用是貨幣貶值,引發通脹 ,安倍首相定下通脹2%的目標,希望透過無限量化寬鬆改變目前通縮的局面,令經濟逆轉。對於無限量化寬鬆,日本經濟學家的看法傾向兩極化,有人贊成,也有人認為欠缺長遠效用。既然日本在振興經濟上無計可施,迫使日圓貶值倒值得一博。數月前我以港幣9.8兌換100日圓,安倍首相揚言推出無限量化寬鬆後,近期日圓匯價一度跌穿港幣8.9的水平,我在日本消費可盡情一點。

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